Als belegger is het van groot belang om goed geïnformeerd te zijn over de obligatiemarkt. Een van de belangrijkste factoren om rekening mee te houden bij het beoordelen van obligatie-uitgiften zijn de credit spreads. In dit artikel zullen we dieper ingaan op wat credit spreads precies zijn en waarom ze zo belangrijk zijn voor beleggers.
Wat zijn credit spreads?
Om te beginnen is het belangrijk om te begrijpen wat credit spreads precies zijn. Een credit spread is het verschil in rente tussen een risicovrije obligatie en een obligatie met een hoger risico. Dit verschil in rente weerspiegelt het risico dat beleggers lopen bij het investeren in een bepaalde obligatie. Hoe hoger het risico, hoe hoger de credit spread zal zijn.
De credit spread wordt vaak uitgedrukt in basispunten, waarbij één basispunt gelijk is aan 0,01%. Een obligatie met een credit spread van 100 basispunten heeft dus een rente die 1% hoger ligt dan die van een risicovrije obligatie.
Waarom zijn credit spreads belangrijk?
Het is essentieel voor beleggers om credit spreads in overweging te nemen bij het beoordelen van obligatie-uitgiften om verschillende redenen:
1. Risico-inschatting
Door naar de credit spread te kijken, kunnen beleggers een inschatting maken van het risico dat verbonden is aan een bepaalde obligatie. Hoe hoger de credit spread, hoe hoger het risico dat de emittent van de obligatie in gebreke zal blijven. Beleggers kunnen op basis van de credit spread beslissen of het risico acceptabel is in verhouding tot het rendement dat zij verwachten te behalen.
2. Diversificatie
Door obligaties met verschillende credit spreads in hun portefeuille op te nemen, kunnen beleggers hun risico spreiden. Als één obligatie in gebreke blijft, zal dit minder impact hebben op de totale portefeuille als deze goed gediversifieerd is.
3. Rendementspotentieel
Beleggers kunnen ook profiteren van het rendementspotentieel dat gepaard gaat met obligaties met hogere credit spreads. Deze obligaties bieden over het algemeen een hoger rendement om het hogere risico te compenseren. Door goed te letten op de credit spreads, kunnen beleggers kansen identificeren om een hoger rendement te behalen.
Hoe credit spreads te gebruiken bij het beoordelen van obligatie-uitgiften
Wanneer beleggers obligatie-uitgiften beoordelen, is het belangrijk om niet alleen naar de rente te kijken, maar ook naar de credit spread. Hier zijn enkele stappen die beleggers kunnen volgen om credit spreads effectief te gebruiken bij het beoordelen van obligatie-uitgiften:
1. Vergelijk met risicovrije obligaties
Begin met het vergelijken van de credit spread van de obligatie met die van risicovrije obligaties, zoals staatsobligaties. Dit geeft een indicatie van het risico dat verbonden is aan de obligatie en of het rendement de moeite waard is in verhouding tot dit risico.
2. Analyseer de marktomstandigheden
Houd rekening met de marktomstandigheden en de algemene economische situatie bij het beoordelen van credit spreads. In tijden van economische neergang kunnen credit spreads toenemen, terwijl ze in tijden van economische groei juist kunnen afnemen.
3. Kijk naar de rating van de obligatie
De rating van een obligatie geeft een indicatie van het risico dat de emittent in gebreke zal blijven. Obligaties met lagere ratings hebben over het algemeen hogere credit spreads, omdat beleggers een hoger risico lopen op wanbetaling.
4. Overweeg het rendementspotentieel
Naast het risico is het ook belangrijk om het rendementspotentieel van de obligatie te overwegen. Een hogere credit spread kan wijzen op een hoger rendement, maar beleggers moeten ook rekening houden met het risico dat hiermee gepaard gaat.
Conclusie
Het is duidelijk dat credit spreads een essentiële rol spelen bij het beoordelen van obligatie-uitgiften. Door goed te letten op de credit spreads kunnen beleggers een beter inzicht krijgen in het risico en rendementspotentieel van een obligatie. Het is daarom aan te raden om credit spreads mee te nemen in de analyse van obligatie-uitgiften en deze te gebruiken als een belangrijke factor bij het nemen van beleggingsbeslissingen.